Les opérations de cessions d’entreprises réalisées par des acteurs français du capital-investissement au premier semestre 2024 ont fortement ralenti dans un contexte d’attentisme des vendeurs et acquéreurs, rapporte l’étude semestrielle de France Invest et du cabinet Grant Thornton publiée mercredi.
Selon cette étude, les acteurs français du capital-investissement hors fonds d’infrastructure ont opéré un total de 576 cessions d’entreprises lors des six premiers mois de l’année, contre 660 au premier semestre 2023. Il faut remonter au premier semestre 2014 pour retrouver un total de cessions plus faible.
"Le nombre de cessions sur le semestre est insuffisant et inférieur à nos attentes", reconnait Bertrand Rambaud, président de France Invest, qui explique que "même si le deuxième semestre est toujours plus dynamique, la réalité à fin juin souffre d’un environnement conjoncturel délicat tant en matière de taux d'intérêts que de décalage d'appréciation de valorisation entre acheteurs et vendeurs, comme de l'absence d'opérations de grande taille".
Les montants cédés rebondissent quant à eux sur un an à 4,3 milliards d’euros contre 4 milliards d’euros au premier semestre 2023, tirés par les cessions partielles totalisant un milliard d’euros sur les six premiers mois de l’année contre 400 millions d’euros au premier semestre 2023.
Toujours selon l’étude, les montants investis hors fonds d’infrastructure se sont stabilisés sur un an à 10,4 milliards d’euros, proche de leur moyenne semestrielle depuis 2018 de 10,5 milliards d’euros.
Les levées de capitaux rebondissent de leur côté à 9,5 milliards d’euros, contre 8,6 milliards au premier semestre 2023 et une moyenne semestrielle de 11 milliards d’euros. L’absence de fonds levés de plus d'un milliard d’euros pèse sur la performance semestrielle, la moyenne depuis 2018 sans ces levées d’ampleur atteignant 8,4 milliards d’euros.
"Les levées se stabilisent, ce qui est d’autant plus positif qu’il y a aussi un effet de saisonnalité avec un deuxième semestre souvent meilleur", analyse Bertrand Rambaud, selon qui "le retour des investisseurs institutionnels est un point positif à noter".
Les engagements des fonds de fonds et des assureurs progressent respectivement de 59% et 30% pour un total de 2,7 milliards d’euros.
(Rédigé par Bertrand De Meyer, édité par Blandine Hénault)
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